Pedidos navideños para la Bolsa Mexicana

Historias con probabilidad mayor a cero que me gustaría que se cumplieran durante el siguiente año

Dado que estamos entrando a la temporada navideña, me pareció interesante realizar un ejercicio de puro realismo mágico de escenarios en los que emisoras mexicanas podrían tener destapes de valor importantes. Con esto no me refiero a escenarios poco ajustados a la realidad, sino a escenarios en los que se materializan eventos de los cuáles ya se ha hablado con anterioridad o que hacen sentido dentro de sus estrategias de negocio actuales.

En el pasado he realizado ejercicios similares, aunque en aquel momento me enfocaba únicamente en candidatos a deslistes, sin embargo es obvio que el desliste es solo una de esas avenidas de potencial generación de valor para los accionistas actuales.

Megacable culmina exitosamente su plan de expansión y es fusionada con Televisa

La empresa logra exitosamente ampliar su base de clientes y ganar participación de mercado en las ciudades nuevas a las que entra, evitando además una guerra de precios. Incremento en la escala hace casi forzosa una fusión con Izzi (Televisa), por lo que Megacable termina fusionándose a un múltiplo de 8x y un EBITDA potencialmente del doble al actual. Acciones suben más de un 100%. Probabilidad media.

FCFE logra un incremento en tarifas de transmisión y gobierno reactiva el uso de la FIBRA-E para el crecimiento de CFE.

A raíz del incremento en demanda de energía por empresas viniendo a México por nearshoring, gobierno y CFE reconocen las necesidades de mayor inversión en transmisión eléctrica, por lo que en primer lugar actualizan la tarifa de transmisión a la alza y en segundo lugar aprovechan la revaluación de la Fibra CFE para recabar más recursos para el crecimiento. Yield de la fibra sube desde un 11% hacia un 20%, por lo que el precio de la acción termina ubicándose cercano a los $40 pesos por certificado. Probabilidad baja.

Farmacias Guadalajara realiza un split y una colocación secundaria de acciones.

Con el fin de dar más liquidez a la emisora, la empresa propone hacer un Split de 10 a 1, por lo que acciones de FRAGUA pasan de $320 a $32 pesos por acción, incrementando el número de acciones tradeadas diariamente por el inversionista retail. Adicionalmente, un ala de la familia controladora decide vender su posición en la emisora, por lo que se realiza una oferta secundaria de acciones. Con ambas estrategias, la empresa pasa de tener nula bursatilidad a bursatilidad media, lo cual aunado a su tamaño y calidad en operaciones, permite que el múltiplo se expanda en línea con comparables del sector. La acción sube más de un 80% y pasa a ser parte de índices accionarios. Probabilidad muy baja.

Cuervo se beneficia por un ciclo de precios del agave a la baja.

Luego de años de sufrir en sus márgenes por un incremento desmesurado en precios del agave, las plantaciones realizadas durante los últimos años comienzan a madurar, al mismo tiempo que jugadores nuevos en la industria del tequila abandonan la escena ante cambios en el ambiente de negocios. Lo anterior provoca que por un lado, exista menos presión de compra por las marcas nuevas que llegaron los últimos años, y por otro lado, que los productores de agave comiencen a deshacerse de su agave a precios cada vez más bajos. Esto se traduce en expansiones de más de 800 bps en los márgenes de Cuervo, por lo que la acción presenta un rally de más del 40% durante el año. Probabilidad media.

Autlán se convierte en proveedor para la industria de vehículos eléctricos.

Tesla y las principales empresas de vehículos eléctricos confirman nuevamente el papel del manganeso como componente de las baterías, por lo que precio de mineral sube estratosféricamente. Autlán al ser de los pocos productores de la región, se ve beneficiada directa e indirectamente por la combinación de mayores precios y mayores volúmenes. Las acciones se triplican en valor como resultado del incremento en precios de manganeso. Probabilidad media/baja.

CYDSA obtiene contratos adicionales para el uso de sus cavernas como almacenamiento de hidrocarburos.

La escasez de gas en diferentes regiones del mundo, así como las tendencias globales de autosuficiencia energética provocan que el gobierno incremente el énfasis en el abastecimiento de hidrocarburos, por lo cual incrementa sus reservas estratégicas y para esto utiliza las cavernas de Cydsa. A la par de esto, las inversiones realizadas en sus plantas actuales, para migrar a tecnología de membrana, comienzan a dar frutos, al mismo tiempo que el ciclo de precios a la alza de la sosa caustica incrementan sustancialmente sus utilidades. El precio de la acción de Cydsa se triplica. Probabilidad muy baja.

City Express se convierte en la emisora de mayor beneficio por las tendencias de nearshoring y triplica el precio de su acción

Luego de cerrar la venta de la marca City Express a Marriot, la empresa se logra desapalancar exitosamente y reactiva sus planes de crecimiento. Al mismo tiempo, la reactivación de la actividad manufacturera en el país provoca un incremento en la demanda por hoteles para viajeros de negocio. Finalmente, al ser parte de la plataforma de Marriot, HCITY logra capturar la demanda de viajeros extranjeros interesados en invertir en capacidad productiva para empresas pensando en la relocalización de sus operaciones. Las acciones de HCITY se triplican de valor. Probabilidad alta.

Para finalizar y mantener perspectiva, todas estas son historias que yo considero que tienen una probabilidad baja, pero aún así mayor a cero, por lo que de materializarse serían de un upside interesante. Mi idea es revisar un año después, cuáles de estas se cumplieron (seguramente muy pocas) y ver el estatus en el que se encuentran cada una de ellas.

Espero te parezca interesante este fragmento de fanfiction financiero y te deseo un excelente fin de semana.