Inversión en Tiempos de Sequía

El Auge de Rotoplas ante la Crisis Hídrica

Aunque pueda sonar a cliché, la frase “En épocas de crisis unos lloran, otros venden pañuelos” capta esencialmente la naturaleza del capitalismo y la dinámica social en tiempos difíciles.

En esta ocasión la crisis, que ciertamente es lamentable, es el desabasto histórico de agua en la CDMX y zonas conurbadas, mientras que los pañuelos son las empresas relacionadas con la venta de tinacos y soluciones de agua, siendo la empresa Rotoplas, Ticker:AGUA la cual pareciese estar posicionada para capitalizar esta problemática.

Desde hace una semana la empresa acumula un retorno de más del 10%, sin embargo, aún se encuentra lejos de sus máximos y por otro lado se encuentra bastante por debajo de la valuación de sus peers, cotizando a un múltiplo de 8x cuando sus comparables cotizan a 15x.

El beneficio es tan claro que no vale ni siquiera la pena ahondar en él, Rotoplas, siendo el principal vendedor de Tinacos en México, así como propietarios de la marca con mayor reconocimiento se posicionan como el principal beneficiario al ser de los pocos jugadores con la capacidad e institucionalización para reaccionar de manera eficiente ante este tipo de cambios abruptos en la demanda de sus productos.

Lo interesante también es que si bien pudiese parecer un tema coyuntural en el cual el beneficio estaría acotado al tiempo que dure esta crisis lo cierto es que el beneficio debiese de extenderse sin importar mucho el desenlace de esta problemática.

Las opciones son dos

• Gobierno permite que crisis se agudice: Bajo este escenario, el gobierno pasaría el costo de tener que lidiar con los recortes de agua directamente al usuario final, siendo este el que optaría por opciones de almacenamiento de Agua como las que ofrece Rotoplas por medio de sus tinacos y demás productos.

• Gobierno renueva inversión para terminar con la crisis: En este escenario beneficio ocurre pero por medio de una mayor demanda tanto de productos de manejo de agua, como lo pueden ser conexiones y tuberías, así como mayor oportunidad en sus negocios de servicios de agua como lo pueden ser las plantas de tratamiento y manejo de agua.

Una teoría sin bases de lo que creo que podría pasar: gobierno opta por una solución temporal, especialmente en periodos electorales, sin embargo, deja que el problema se acumule en el largo plazo, incrementando el porcentaje de población afectada y por ende incrementando la demanda de productos de Rotoplas.

Finalmente, en un mercado como el mexicano, en el que es sumamente difícil expresar una idea de mercado debido a la poca cantidad de emisoras listadas, Rotoplas se convertiría entonces en un activo escaso por si mismo, al ser el único vehículo listado que pudiese capturar esta tendencia tan específica.

En resumen, una idea de inversión basada en la escasez. Tanto del Agua, como vital líquido, como de AGUA, como única acción en la bolsa para ganar exposición al tema.

Sin duda una idea bastante simple (o simplona), pero que creo pudiese agarrar mayor momentum conforme el problema se convierte en un tema mediático.