Ejemplo de cómo crear una política y estrategia de inversión acorde a la persona

Hola a todos, dado que abundan las dudas respecto a la conveniencia o no de invertir en alguna u otra opción me pareció interesante compartirles el proceso de cómo es que se realiza una política de inversión. Lo anterior pues es necesario cubrir cada punto de ella cuando se forma un patrimonio pues de no hacerlo es lo equivalente a automedicarse, lo cual suele ser muy peligroso y con consecuencias irreversibles.

Aclaro, ejemplo es una situación hipotética, por lo que datos de personas mencionadas no son reales y tienen como objetivo sentar las bases para el ejemplo.

Política de inversión para profesionista joven.

Daniel tiene 35 años, casado, sin hijos. Tiene un salario de 600 mil pesos anuales (50 mil mensuales), mientras que su esposa cuenta con un salario de 240 mil pesos anuales (20 mil mensuales). Actualmente ahorran el 50% de su salario, por lo que han podido ahorrar/invertir en conjunto 1.5 millones de pesos, sin considerar el ahorro de sus Afores, que en conjunto añadirían 500 mil pesos más a esa suma. Sus gastos en conjunto son de 25 mil pesos al mes, sin embargo, estos subirían al momento de tener hijos, que piensan tener dentro de 1 o 2 años y que estiman aumentaría gastos fijos a 35 mil pesos.

Puntos a considerar:

- Con el fin de tener un colchón ante imprevistos, les gustaría tener en todo momento, al menos 200 mil pesos en efectivo.

- No tienen intención de que sus inversiones mejoren de una manera sustancial su estilo de vida, pero sí que en algún momento les permita alcanzar libertad financiera, es decir, que sus ingresos pasivos puedan cubrir sus gastos fijos.

- Su visión es de largo plazo, por lo que no les genera intranquilidad que su portafolio pueda tener minusvalías en el corto y mediano plazo.

- Al vivir en México sus costos son en pesos, por lo que es necesario tener instrumentos que puedan reflejar la inflación del país en su patrimonio.

- Por otra parte, es necesario que sus inversiones tengan una correlación distinta a la del país pues de invertir únicamente en activos mexicanos estarían duplicando riesgos al depender sus trabajos también de la economía local.

Implementación

Fuente de patrimonio: Ingresos pasivos, pues ambos los obtienen por medio de trabajos remunerados y relativamente previsibles. Ingresos pasivos, típicamente se identifican con un apetito de riesgo bajo.

Percepción de riqueza: Media. Su salario les permite mantener su estilo de vida y aportar a su ahorro. Sin embargo, su estilo de vida es, en relación a sus círculos, bastante austero.

Etapa de vida: Fundación. Ambos están en el inicio de sus carreras, por lo que la curva de incremento en salarios debiese de estar aún por venir, por otro lado, gastos asociados con el crecimiento de una familia también debiesen incrementar.

Tipo de inversionista: Metódico. Tienen automatizados sus aportes de ahorro en una estrategia predefinida y sin mucho movimiento.

Objetivos de retorno

Obtener un patrimonio que les permita alcanzar la libertad financiera dentro de 15 años, lo anterior se lograría al alcanzar ingresos de 35 mil pesos mensuales, ajustados por inflación a través del tiempo.

Si es posible, generar patrimonio adicional para sus descendientes.

• Necesidades de flujos:$35 mil al mes, $420 mil al año.

• Inversión base:$2 millones de pesos.

• Retornos disponibles post-tax:5% (nivel factible de tasa libre de riesgo) + 3% (inflación) = 8%

• Inversión total requerida:$420,000/.05 = $8,400,000

• Aportaciones anuales a la inversión:$420,000 (50,000 x.50 + 20,000x.50)

• Años restantes para objetivo:15

• Retorno requerido para alcanzar inversión total:9.4% (obtenido a través de goal seek de excel). Considera también el pago de ganancias de capital en el año 15.

Objetivos de riesgo

Habilidad para tomar riesgo: Alta. Ambos están en la etapa de fundación, en la parte temprana de su vida profesional y con un estilo de vida muy por debajo de sus ingresos, por lo que pueden invertir con una visión de largo plazo sin poner en riesgo su estilo de vida.

Disposición a tomar riesgo: Media-Alta. Ambos conocen los retornos de largo plazo que pueden ofrecer los mercados, sin embargo, también son conscientes de los niveles de volatilidad que pueden experimentar año con año.

Perfil integral: Tolerancia al riesgo alta debido a la habilidad y disposición para tomar riesgo.

Limitaciones

Horizonte de tiempo: En su totalidad es de largo plazo. Sin embargo, está compuesto de múltiples etapas.

• Primera etapa: Mientras solo están ellos dos como miembros de la familia.

• Segunda etapa: Después de haber tenido hijos.

• Tercera etapa: Hasta que sus hijos terminan sus estudios.

• Cuarta etapa: Hasta que se jubilen.

• Quinta etapa: Después de haberse jubilado.

Política de inversión debe revisarse y modificarse al inicio de cada etapa.

Impuestos:

 Invierten por medio de cuentas de casas de bolsa, por lo que son sujetos a pagar el 10% de sus ganancias de capital al momento de vender, así como la retención vigente a instrumentos de deuda.

Liquidez:

 Desean tener al menos 200 mil pesos en inversiones a la vista para posibles imprevistos o retrocesos laborales.

Legales y regulatorios: Ninguno por el momento, pero sería atractivo migrar parte del patrimonio a pólizas de seguro con incentivos fiscales.

Circunstancias únicas: No desean tener una casa pues no les gusta el riesgo de concentrar patrimonio en un solo activo.

Allocation del portafolio

• Cash: 10% - retorno de 4% obtenido a través de deuda de gobierno e inversiones a plazo.

• Deuda: 20% - retorno de 9% obtenido a través de IHYMXXN. Supuesto de retorno basado en yield de high yield actual + diferencial de tasas para pasar retornos a pesos. Priorizar instrumentos que reinviertan intereses debido a que no se tienen necesidades de liquidez en el presente, además de que reinversión protege fiscalmente al inversionista de pagar impuestos.

• Inversiones alternativas: 10% - retorno de 10% obtenido a través de Fibras (FCFE y FibraPL entre otras). Supuesto de retorno basado en yield actual en FCFE + ajustes de inflación y yield actual + diferencial de tasas para pasar retornos a pesos en el caso de FibraPl.

• Mercado accionario: 60% - retorno de 10.5% obtenido a través de inversión en VT. Supuesto de retorno basado en earnings yield actual + diferencial de tasas para pasar retorno a pesos.

Retorno del portafolio: (10%*4)+(20%*9%)+(10%*10%)+(60%*10.5%) = 9.50%

Portafolio cumple con requisitos:

Mantiene nivel de liquidez deseado de 200 mil pesos.

Obtiene retorno requerido para llegar a meta de independencia financiera.

Mantiene perfil de riesgo acorde a etapa de vida. Al cubrir necesidades de liquidez y no tener una sobre exposición a equity.

Ahora, habiendo hecho lo anterior, es cuando corresponde al inversionista o a su asesor financiero el recomendar invertir en una u otra alternativa de inversión y no al revés.

Errores comunes:

- No considerar necesidades de liquidez actuales o futuras. Consecuencias están en que obliga a inversionista a vender activos de riesgo y/o de poca liquidez a precios poco favorables o con penalizaciones.

- Incrementar exposición a activos de riesgo por arriba de perfil de riesgo del inversionista. Consecuencia radica en que da poca previsibilidad al valor final del portafolio. Por ejemplo, en mercados accionarios volatilidad anual es tipicamente de 15%. Suponiendo el valor del ejemplo el valor final del portafolio podría tener un rango de +/- 1.2 millones de pesos, lo cual sería catastrófico para alguien a punto de retirarse.

- No actualizar política de inversión en cada cambio de etapa. Grave en el caso de inversionistas con cambios drásticos en su nivel de ingresos, pues con caída o alza en nivel de ingreso disponible cambia el perfil de riesgo del individuo.

- No considerar la correlación entre las fuentes de ingreso del individuo y el comportamiento del portafolio. Por ejemplo, alguien que sea empleado bancario debiese de evitar invertir en acciones de bancos pues en caso de un daño sistemático al sistema financiero su trabajo correría peligro, además de que sus inversiones perderían valor. Lo mismo sucede con la duplicidad al invertir en acciones del país del que uno es residente.

Conclusión

Realizar la política de inversión es el paso previo e indispensable para una persona interesada en incrementar su patrimonio. Elegir entre sofipos, acciones, criptomonedas, etc. antes de haber hecho lo anterior es el equivalente a las personas que se tratan de proteger del covid tomando (sin receta médica) dioxido de cloro o ivermectina (que tampoco tengo idea si funcionen o no, pero la gente que lo hace tampoco la tiene).

Espero les sea de utilidad.

Saludos